Das Fed-Protokoll zeigt, dass weitere Zinserhöhungen kommen, aber das Tempo wird sich wahrscheinlich verlangsamen

Auf diesem Foto das Gebäude des Federal Reserve Board an der Constitution Avenue in Washington, USA, am 27. März 2019. REUTERS/Brendan McDermid/Dateifoto

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WASHINGTON, 17. August (Reuters) – Beamte der Federal Reserve sahen Ende letzten Monats „wenig Beweise“ dafür, dass der Inflationsdruck in den USA nachlässt, was sie dazu veranlasste, die Wirtschaft so weit wie nötig zu verlangsamen, um die Inflation einzudämmen. Protokoll ihrer Grundsatzsitzung vom 26. bis 27. Juli.

Obwohl die Fed ab der Sitzung vom 20. bis 21. September nicht ausdrücklich ein bestimmtes Tempo für die kommenden Zinserhöhungen festgelegt hat, zeigte das am Mittwoch veröffentlichte Protokoll die Verpflichtung, die Zinsen so weit wie nötig anzuheben, um die Inflation unter Kontrolle zu bringen. Es sollte weniger Ausgaben generieren und das Gesamtwachstum reduzieren.

Bei der Sitzung im Juli stellten Fed-Beamte fest, dass sich einige Teile der Wirtschaft, insbesondere der Wohnungsbau, unter dem Gewicht der strengeren Kreditbedingungen zu verlangsamen begannen, der Arbeitsmarkt jedoch stark blieb und die Arbeitslosigkeit auf Rekordtiefs blieb.

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Auf dem wichtigsten Maßstab verzeichneten die Zentralbankbeamten jedoch zumindest bis Ende Juli kaum Verbesserungen.

„Die Teilnehmer stimmten darin überein, dass es bisher kaum Anzeichen dafür gibt, dass der Inflationsdruck nachlässt“, heißt es im Protokoll. Während ein Teil der Inflationsreduzierung auf die Verbesserung der globalen Lieferketten oder fallende Kraftstoff- und andere Rohstoffpreise zurückzuführen sein könnte, wird ein Teil der schweren Lasten darauf zurückzuführen sein, dass Haushalten und Unternehmen höhere Kreditkosten auferlegt werden.

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„Die Teilnehmer betonten, dass eine Verringerung der Gesamtnachfrage eine Schlüsselrolle bei der Verringerung des Inflationsdrucks spielen würde“, heißt es im Protokoll.

Das Tempo zukünftiger Zinserhöhungen wird von den eingehenden Wirtschaftsdaten und den Einschätzungen der Zentralbanken abhängen, wie sich die Wirtschaft an die bereits genehmigten höheren Zinsen anpasst.

Einige Teilnehmer sagten, die Zinsen müssten ein „ausreichendes Maß an Kontrolle“ erreichen und dort „für eine Weile“ bleiben, um die Inflation auf einem Vier-Jahrzehnt-Hoch einzudämmen.

In Anbetracht der wachsenden Debatte bei der Zentralbank verwiesen „viele“ Teilnehmer auch auf das Risiko, dass die Zentralbank „den geldpolitischen Kurs über das hinaus verschärfen könnte, was zur Wiederherstellung der Preisstabilität erforderlich ist“, was sie für eingehende Daten empfindlich macht. Sehr wichtig. [nL1N2ZS1FQ]

Nach der Veröffentlichung des Protokolls erlebten Futures-Händler, die an den Leitzins der Fed gekoppelt sind, im September eine Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt, wobei die Fed-Funds-Futures-Preise eine 40-prozentige Chance auf eine Erhöhung um 75 Basispunkte widerspiegelten. .

eingehende Daten

Die Zentralbank hat ihren Referenzzinssatz für Tagesgeld in diesem Jahr um 225 Basispunkte auf einen Zielbereich von 2,25 % bis 2,50 % angehoben. Zentralbank ist Es wird allgemein erwartet, dass die Zinsen im nächsten Monat steigen werden um 50 bzw. 75 Basispunkte.

Damit die Zentralbank ihre Zinserhöhungen zurückfahren kann, sollten vor ihrer nächsten Sitzung veröffentlichte Inflationsberichte bestätigen, dass sich das Tempo der Preissteigerungen verlangsamt.

Die jährliche Verbraucherinflation sank von 9,1 % im Juni auf 8,5 % im Monat, laut Daten der Zentralbanksitzung im Juli, was für eine geringere Zinserhöhung um 50 Basispunkte im nächsten Monat sprechen würde.

Andere am Mittwoch veröffentlichte Daten zeigen jedoch, warum dies eine offene Frage bleibt.

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Die Kernumsätze des US-Einzelhandels, die am engsten mit der Konsumausgabenkomponente des BIP zusammenhängen, waren im Juli stärker als erwartet. Diese Daten, zusammen mit der schockierenden Schlagzeile, dass die Inflation im Vereinigten Königreich 10 % überschritten hat, veranlassten Futures-Investoren, die an den Leitzins der Fed gebunden waren, ihre Wetten zugunsten eines Zinssatzes von 75 Basispunkten zu ändern. Die Wanderung im nächsten Monat. Weiterlesen

Unterdessen zeigte der Chicago Fed-Index für Kredit-, Devisen- und Risikoindikatoren eine anhaltende Lockerung. Dies stellt die politischen Entscheidungsträger vor ein Dilemma, die der Meinung sind, dass strengere fiskalische Bedingungen erforderlich sind, um die Inflation zu kontrollieren.

Das Beschäftigungs- und Lohnwachstum hat im Juli die Erwartungen übertroffen, und die jüngste Aktienmarktrallye könnte auf eine Wirtschaft hindeuten, die immer noch „warm“ ist, um die Fed zu trösten. Weiterlesen

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Bericht von Howard Schneider; Bearbeitung von Paul Simao

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